11月5日，上海天然橡胶期货小幅下滑，主力1001合约小幅低开，随后继续震荡下行，增仓放量。1001合约开盘19,050元/吨，收盘18,895元/吨，较11月4日结算价下跌230元/吨，成交量为465,830手，持仓量为156,712手。

　　盘面上看，沪胶整日低开低走，隔夜外盘原油涨势并未对其带来提振，主力合约跌破主要均线支撑，流动性趋紧预期继续使商品市场承压。当前国内库存高企，而需求却因轮胎特保案的影响而表现迟滞，因此沪胶短期内将继续回调整理。

　　原油方面，纽约商业交易所(NYMEX)原油期货5日亚洲电子盘下挫，回吐三天涨幅，因美国一主要仓库存货增加引发原油需求尚未复苏担忧。截止北京时间15:00，NYMEX 12月原油期货下跌70美分，报79.7美元/桶。Hudson Capital Energy交易员Clarence Chu称，“存货方面数据较为不利，因库兴库存开始增加。此番涨势最终将失去动力，目前下滑是进入盘整阶段表现。”

　　基本面上，受主要产胶国天气恶劣影响，全球2009年天然橡胶产量预计至少下滑6%，唯有中国除外，产量增加。另据国际橡胶研究组织 (International Rubber Study Group)报告，2010年全球天然橡胶消费量预计较2009年增长1.6%，至971万吨。

　　泰国一高级官员11月4日表示，预计该国2009年橡胶出口达260万吨，较2008年下降3%。泰国农业部部长Somchai Charnnarongkul称，降雨对南部主要橡胶树生长区域的割胶工作产生影响，产量预计仅为200-250万吨，较2008年减少多达35%。泰国为全球头号橡胶生产国。据天然橡胶生产国协会(Association of Natural Rubber Producing Countries)的数据显示，泰国2008年橡胶产量为309万吨，出口为268万吨。Somchai在该协会举办的年度橡胶会议中称，2009年全球天然橡胶产量预计低于2008年的988万吨。他预计，2010年产量将升至1000-1020万吨。

　　天胶的基本面总体较好，但对中国来说，持续增加的天胶库存和进口量增加将压制期价的上涨空间。上周五，上期所的天胶库存小计增加6230至116913吨，创08年年初以来的最大库存量，短期内，沪胶库存量有望继续增长，直到11月底云南产区开始停割胶。

　　现货方面，海南农垦挂单价为18260元/吨，较昨日有所下调；云南市场挂单为18272元/吨，较昨日有小幅上调，市场成交昨日有所回暖，整体共成交1408吨。国际市场目前泰国、马拉西亚产量开始有所增加，印尼产区整体仍较为紧张，虽然市场买气有限但供应量并未大幅增加因此销售压力并不大，CIF港口报价较前一日小幅调涨20美元左右，RSS3报2450-2470美元/吨，SIR20报2360-2370美元/吨；保税区市场报价小幅走高，区内商谈气氛略有提升，RSS3报2440-2450美元/吨，SIR20报2280-2290美元/吨。

　　目前来看，尽管原油市场仍然坚挺，但是当前橡胶主产国割胶进入高峰期，同时国内库存高企，而需求却因轮胎特保案的影响而表现迟滞，因此沪胶短期内将继续回调整理。