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摩根士丹利:2012年油价将重返100美元以上
2009-9-15 来源:第一财经日报
关键词:原油 摩根士丹利

  摩根士丹利在上周末发表的报告中将2012年WTI原油价格从95美元/桶上调至105美元/桶,原因在于全球原油供应和剩余产能将从明年开始逐渐趋紧。

  剩余产能逐年下降

  该行预计今年全球原油需求为8430万桶/天,低于去年8630万桶/天的需求量,未来将逐年回升,2012年的需求量将在8700万桶/天;与此同时,全球原油的供应量将在2009~2012年期间分别稳定地保持在9090万桶/天、9170万桶/天、9060万桶/天和9030万桶/天,其中,全球原油剩余产能将从今年660万桶/天的水平逐年下降,2012年将下降到330万桶/天,相当于2007/2008年度的剩余产能,并在2013年以后持续下降。
  这份摩根士丹利和沙特阿拉伯国家石油(Saudi Aramco)前董事Sadad al-Husseini博士共同完成的报告指出,由于原油的开采成本越来越高,技术难度越来越大,自2002年以来,全球非欧佩克产油国的原油总产量基本保持不变,而2004~2008年间高油价引发的大量工厂和设备投资也并没有带来产量的增加,(目前相对低的油价)反而导致这些投资回收期的延长。
  与此同时,原油项目的周期也变得越来越长。在2000年,一个项目从启动到产出仅仅需要2年的时间,但是,目前这一周期已经延长到了5年。

  生产计划打折扣

  摩根士丹利预计,“如果一切按照计划实现”,那么,在2009年到2015年间,全球原油产量能够增加2800万桶/天,欧佩克和非欧佩克产油国各占一半。但是,目前一些国家的生产计划可能要打折扣,国际石油公司也因为政策和操作上的壁垒而无法实现正常的产出。国际能源署(IEA)和路透社等机构的数据显示,仅今年一年,全球延迟的产量就在150.7万桶/天,其中61万桶/天的产能被永久地延迟了。
  该行认为伊拉克希望在6年内将产能提高到450万桶/天的计划几乎没有实现的可能。科威特在未来15年内投资400亿美元重整石油行业和将上游产能提高到400万桶/天的计划在摩根士丹利看来也很难实现。伊朗在未来4年中取得450万桶/天产量的计划也因为一系列技术、财务和政治原因而大打折扣。该国陆上和离岸成熟油田的产量分别下降了8%和13%。
  另外,在生产配额的限制和续签特许经营合同的不确定性的影响下,国际石油公司,如道达尔(Total)、壳牌(Shell)、BP和埃克森美孚(ExxonMobile)在加大阿联酋的油田投资计划上有所保留。

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(蓝剑)
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