摘要：原油价格反弹，PX价格企稳，但石脑油价格保持坚挺，对价格有所支撑；下游聚酯产销下滑，市场观望气氛较重；终端纺织业在前期采购高潮退去后，需求下滑。整体来看，上游价格虽然较平稳，但下游消费产销情况持续不佳，库存压力不断显现。总体来说，在上游坚挺，下游疲弱的情况下，PTA价格将以震荡为主。关注周边市场走势以及资金对PTA价格的影响，操作上可选择观望态势，等待市场明确后再行介入。

　　一、上游原料市场：

　　原油在经历了前期的连续下跌之后市场继续反弹态势。全球各国维持宽松的货币政策不变的情况下，长期上仍将支持油价维持震荡上行趋势，但短期内若没有其他因素配合仍以震荡反弹思路为主，同时需要注意原油在连续快速拉升之后随时存在调整的可能。随着原油的大幅反弹，国内工业品亦呈现出反弹态势。
　　再说PX市场，本周PX价格企稳，基本与上周末持平，12月25日FOB韩国PX价格为1100美元/吨，较上周五下跌7美元，PX与MX的价差183美元/吨，出于合理利润空间。本周石脑油表现坚挺，价格持续上涨，对PX价格有所支撑。几大亚洲PX供应商出台1月合同报价，想通过高报提振现有的市场价格，但能否起到作用还等时间来检验。国内新开的三套装置进入了了正常状态，后期供应将增多。短期内，PX价格在石脑油支撑下仍将维持高位震荡。
　　图1、NYMEX原油与FOB韩国PX价格

图为NYMEX原油与FOB韩国PX价格走势图。（图片来源：光大期货研究所）