流动性背后推手

　　然而在这些表层因素下，各国央行大力注入的流动性才是原油价格上涨的终极因素。
　　“美国经济的基本面还在衰退之中，只能说衰退减缓，但并未复苏，对油的需求实际上不能支撑如此快速上涨的价格。”中金宏观经济学家沈建光表示，油价上涨一是市场对经济复苏和通胀的预期带来，而另一原因则是流动性因素。
　　金融危机爆发以来，美洲区、欧洲区、亚洲和中东地区均出台不同规模的救助计划，计划向金融系统注入巨资。
　　2009年2月美国再公布超过1万亿美元的救助计划，包括扩大原油为银行注资的计划，支出大概5000亿美元；设立类似于“坏账银行”的公共-私人投资基金，购买银行的有毒资产，所需资金在5000亿到1万亿美元。
　　英国2009年1月宣布创建一只500亿英镑的特别基金购买高质量贷款资产，宣布的救助计划花费接近2500亿英镑。
　　从央行资产负债的扩张程度来看，到2008年底至今，美联储的资产规模大约在2万亿美元，而此前是9000亿美元左右。
　　“尽管从2008年底到现在，美联储的资产规模几乎没有变动，但值得注意的是流动性注入方式发生了改变，流动性投放呈现长期化趋势。” 中国银行金融市场部分析师石磊表示。
　　从央行的投放来看，2008年央行投放流动性主要以短期借钱给银行为主，至多3个月到期回收。而2009年，随着英国央行和美联储实行定量宽松的货币政策，为了压低长期的利率，央行从二级市场回购2-10年期国债。
　　从目前公布的数量宽松货币政策来看，美联储将购买3000亿美元国债和7500亿住房抵押证券，英格兰银行将购买1250亿英镑的资产，日本央行每年购买21.6万亿国债，以及欧央行将购买600亿欧元的资产担保债券。
　　如此巨量的资金源源不断的投入金融市场，通货膨胀的预期不断强化，资金必然寻求一些避险和增值的避风港，而原油、黄金(216,1.55,0.73%)等产品就是此时最好的去处。
　　“央行前后两种投放流动性的方式对市场产生了不同的心理影响。”沈建光表示。
　　央行控制了流动性的源头，尽管从美国等经济体公布的信贷数据来看，这些流动性可能还没有扩散到实体经济之中，在这些国家内部还没有显示宽松的流动性环境。
　　不过市场人士认为，从美国国债价格近期显著下跌、原油等大宗商品价格迅速攀升来看，一部分资金已经通过对冲基金、资产管理公司等主体的投资流向新兴市场和大宗商品。