在经过前期的连续上涨之后，国内沪燃油期价在6月份整体以高位震荡为主。由于前期受疲弱基本面影响较外盘表现滞涨，之后国内需求预期又有所改善。所以造成了燃料油期货价格滞涨抗跌的特性。主力9月合约期价于6月10日触及每吨3850元的月内高点，低点为6月23日触及的3627元/吨。截至6月30日，沪燃油主力合约月内总体上涨108元，涨幅2.9%。

　　二，相关市场与国内基本面

　　新加坡市场 － 船用需求支撑市场，后期仍将供大于求。
　　由于燃料油是原油提炼的一种产品，价格走势终究不能摆脱原油的指引，但根据各时期供求基本面情况，会表现出一些自身的特点。6月份新加坡燃料油价格跟随国际原油震荡走势，总体围绕400美元/吨价位窄幅盘整，直至月末才出现了较为明显的上冲势头。截至6月30日报每吨421.50美元，涨幅达10.8%。
　　月初，每吨400美元左右的油价抑制了来自中国等地的需求，甚至有来自中国的复出口船货。但市场追涨，仍有油市巨头交投不断支撑市场人气。虽然同期国际原油涨幅较大，最高达到了新加坡燃油涨幅的10倍。但基本面疲软是导致新加坡市场滞涨的主要原因。一方面，过高的油价压制了市场需求，来自中国购买锐减，而船用市场也转为平淡。另一方面，市场预期7月将会大量到货的消息持续打压市场，燃油升水持续减弱。
　　进入下半月，虽然7月套利船货供应量多导致的市场疲软，不过船用市场需求强劲支撑了市场。新加坡2009年5月份的船用燃料油销售量比4月份的增长11.9%为323万吨。5月船用燃料销售量比上年增长10.6%。1-5月期间，有1,493万吨的船用燃料售出，比上年同期增长2.6%。因此，新加坡燃油市场在原油回落的时期整体抗跌，市场基本面并没有想象中那样冷清。另外中东地区供应吃紧也给市场支撑。不过随着6月下旬集中到货，市场供应仍然过剩，新加坡油库资源近期以来呈现供不应求之势，除了陆上油库租库艰难之外，海上浮仓泊位同样紧张，使得不少有仓储需求的油商转向马来西亚等地，而7月份新加坡市场到货也将维持高位，所以市场将持续维持供大于求的局面。截至6月24日，新加坡燃料油库存大幅反弹至2128.1万桶，环比上涨169.8万桶，达7周以来的最高点。
　　国内市场 － 虽然政策利好及需求改善，但整体疲软格局难以本质改善。
　　节后国内成品油价上涨使得燃油价格不得不跟随走高，加上国际市场连续飙涨，令黄埔燃料油现货价格出现每吨100-200元的涨幅。现货180燃料油成交价格升至3550-3850元/吨附近。不过国内市场需求疲软，国内燃油上涨乏力，市场价格比进口燃油成本低近800元/吨，进口商进口燃油销售给国内用户十分不划算，反而对外复出口有较高的利润，所以有不少贸易商将目光转向复出口，国内市场更显供需两淡。本周商业库存下降，从110万吨的高位回跌到104万吨左右，周度下降了6万吨。随着连续高涨的油价再次打压市场，使得市场旺季不旺，进入到一种有价无市的状态。
　　之后原油振荡，新加坡市场整体稳定。国内黄埔燃油市场也没有出现大幅振荡，因前期与国际市场价差较大，所以整体较为抗跌。在原油回调之际，国内燃油成交反而有了一定的回升，现货180燃料油成交升至3700-3850元/吨。因6月上旬全国统调发电量同比下降0.17%，降幅明显缩窄。而此时段的日均发电量已经上升至97.64亿千瓦时，为今年1月以来最高。东南沿海地区发电量回升趋势明显。其中，广东省发电量告别前期连续下滑局面，增幅高达11%。随着需求出现好转，市场出货较前期明显增多。加之船运市场好转，使得南方价格相对较低的船供油更加凸显优势，广州船用油市场活跃给予目前黄埔市场支撑。临近月末，由于新加坡现货价格维持在400美元/吨附近，国内黄埔燃油市场表现抗跌，且原油价格下跌对国内市场需求恢复利大于弊。但看跌的心态使得不少买家推迟买货时间等待油价触底。所以市场成交依然低迷，燃油价格稳定。
　　随着国家发改委进一步上调成品油价，给燃料油市场带来进一步的政策利好。不过近两年来，随着油价的总体走高，黄埔燃料油市场格局已经发生根本性的改变，之前的工业及发电所占的半壁江山如今已经荡然无存。进口燃油市场已经变成了以船用油及小炼厂原料油为主的格局，进口工业用裂解油已经消失无踪。而国产燃料油市场也成为目前黄埔地区工业用油的唯一来源。成本过贵及市场萎缩是工业用户转到国产油市场的主要原因。因此，后期国内基本面疲软仍难以本质改善，整体恢复速度缓慢，同时恢复程度也将十分有限。