二。上下游产业分析

　　PVC的生产主要有两种制备工艺，一是电石法，主要生产原料是电石、煤炭和原盐；二是乙烯法，主要原料是石油。国际市场上PVC的生产主要以乙烯法为主，而我国受富煤、贫油、少气的资源禀赋限制，PVC生产主要以电石法为主，截至到2007年12月，电石法约占我国PVC总产能的70%以上。
　　目前，PVC行业步入高成本支撑时代已经勿庸置疑，行业利润被极大压缩，此时商品的价格通常会与其生产成本相差不大，而且，PVC的生产工艺路线有多条，相对而言，低成本的工艺路线的原料价格会对PVC的价格影响更大一些。如2005年－2008年上半年，油价一直高位运行，电石法PVC制备工艺的生产成本较低，由于国内主要以电石料为主，导致PVC价格并未随着乙烯、原油价格进行同步上涨。
　　在PVC生产成本方面，影响价格的主要因素应该考虑煤炭、焦炭、电力、电石、原油、乙烯、VCM等价格成本，另外，原盐的价格也会通过氯的价值传导对PVC的价格进行一定程度的影响。
　　1.国际原油、乙烯及EDC/VCM
　　国际原油是生产PVC的源头之一，但由于国内PVC主要由电石法生产，所以原油价格与PVC价格的关联度不大。LLDPE作为五大合成树脂聚之一乙烯产品的一种，与PVC之间存在一定的相关性，数据显示，上市以来，连塑料与连PVC期货的相关系数达到了0.95以上，显示了极为密切的关系。
　　国际原油在8月份经历了大幅的涨跌，整体在66-73美元之间震荡。在8月初开始的两周里，因各国宏观经济数据表现良好及美元指数下滑，国际原油价格从66美元左右回到70美元上方并随后在该线附近整理。近日公布的数据显示，美国7月成屋销售增长7.2%，年率为524万户，为2007年8月以来的最高。欧元区8月采购经理指数上升至50，创15个月高点，7月份该指数为47。数据的利好和美元指数下滑推动商品市场出现全线飙升，NYMEX 10月原油期货收于每桶73.89美元。21日电子盘交易中一度创2008年底以来的最高价格。
　　图二：纽约原油与大商所LLDPE、PVC走势图

图为纽约原油与大商所LLDPE、PVC走势图。（图片来源：文华财经 单位：美元/桶 元/吨）