此外，近日获悉我国国家储备局计划从春节后开始，按市场价上浮一定幅度，分批次收购海南、云南两大垦区库存的天然橡胶产品。海南橡胶集团有关负责人称，此举将在很大程度上缓解两大垦区、胶工及地方胶农因干胶价格持续下跌面临的困境。目前每批次的收购价及收购量尚未最后确定。

　　我们看到在08 年最后一个交易日，沪胶收于涨停。可以说和收储消息不无联系。因为具体收储多少，价格多高还都是未知数，所以也给予市场更多的想象空间。由于我们预计09 年市场需求不会很快恢复，所以在这一前提下，可能国家收储计划将会是个较为长期的行为。所以，相信这一预期的存在将会给市场带来强劲的下档支撑。

 

 

　　从上海天然橡胶期货价格的周K 线图(图十二)上我们可以清楚地看到，自9 月份全球金融危机爆发以来，胶价加快了下跌的速度，并且跌破了每吨21000 元附近的长期上涨趋势。

　　之后胶价几乎未遇支撑，直线下跌。直至12 月初跌破万元大关和2003 年年中最低点后期价才有所企稳，并在一系列政策利好以及技术性买盘的帮助下出现反弹。

　　目前期价再次回到2003 年-2005 年形成的10000-16000 元大振荡区间内。同时，价格的上行还将遇到下半年来形成的下跌趋势线，以及14000 元和16000 元一线的阻力(如图所示)。如若再向上突破这一区间的话，则上方下一重要阻力位在24000 元附近。但是基于

　　我们对2009 年市场的判断，由于需求难以快速恢复，所以期价再次升至20000 元/吨水平之上较为困难。这也就是说，目前上方16000 元将对期价形成较强阻力。而下方重要支撑则在　9000-10000 元区间。从技术上看，若这一支撑被下破的话，则下一重要支撑位于6000 元附近。

 

　　图十二：上海期货交所天然橡胶连续周线图

 

　　2008 年天然橡胶市场在全球宏观经济运行的大潮影响下，可谓波涛汹涌，价格巨幅振荡，下半年跌幅更是超过了60%。从宏观角度来看，目前全球金融危机对实体经济的冲击还进一步加深。全球消费者信心和制造业不断下滑，发达国家的失业率节节攀升。种种迹象显示金融危机正在向经济危机转化。虽然全球各国均采取了积极的救市措施，但这些应急措施并不能在短期内有效阻止经济的进一步滑落。

　　汽车产业成为受创最为严重的产业之一。美、欧及日本的各大车场纷纷陷入困境，停产、裁员等等消息不断传来。虽然美国通过了救助三大车企的计划，但似乎也只能解决燃眉之急，后期发展仍存不确定因素。因此，直接影响了市场上轮胎的需求。另外，虽然东南亚主产国采取了积极的减产行动，但似乎力度并不够，且市场怀疑其最后执行的力度。而年末泰国、中国等纷纷宣布将采取国家收储计划，以保护本国天然橡胶产业及胶农。这一因素或将在今后较长时间内对价格形成较强的下档支撑。

　　另外，原油和外汇市场的波动也将给胶价带来压制作用。因原油对经济周期的敏感度较高，所以除大规模战争等因素外，目前短期内令原油转强的因素还未出现。这样一来，一方面拉低了合成胶的价格，使其较天胶更具优势；另一方面也会压制大宗商品的多头人气。而当前全球进入减息周期，美元利率已降无可降。所以，相信在今后一定时期内其他国家的降息行为将被动抬升美元，从而相成压制胶价的另一因素。

　　综合以上因素来看，预计2009 年大部分时间天胶市场仍将处于供大于求的状态，且周边市场为必能提供令胶价转强的有利因素。因此，胶价将缺乏持续走高的动力。不过，中国09 年有望出台国内汽车业扶持计划，该计划或将使国内需求强于国际市场。因此，沪胶价格运行也有望强于国际市场。预计总体运行趋势将以宽幅振荡为主，且随着经济下行见底，价格重心有望逐渐上移。具体的阻力位、支撑位和目标预期，请参看技术分析部分。